El endeudamiento alcanzó 55% del PIB mientras analistas advierten efectos del tipo de cambio sobre la rentabilidad y la actividad productiva.
Con base en información publicada por La República y El País América, la deuda externa de Colombia llegó a US$252 mil 168 millones en febrero de 2026, equivalente a 55% del PIB, según el Banco de la República. Aunque frente a enero se redujo levemente, en términos anuales el saldo aumentó en cerca de US$30 mil millones, reflejando un mayor nivel de obligaciones externas frente al mismo periodo del año anterior.
Detrás de este comportamiento no hay una reducción real del endeudamiento, sino un cambio en su composición. David Cubides, economista jefe del Banco de Occidente, ha explicado que el Gobierno ha realizado pagos, recompras y operaciones financieras que disminuyen parcialmente el saldo en dólares, pero trasladan parte de la carga hacia deuda interna.
Camilo Pérez, jefe de investigaciones económicas del Banco de Bogotá, ha señalado que estos movimientos corresponden a estrategias de manejo de pasivos, como canjes y sustitución de deuda externa por títulos en pesos, lo que modifica la estructura sin reducir el total de la deuda.
A este panorama se suma el comportamiento del dólar. Un tipo de cambio más bajo reduce los ingresos en pesos de los exportadores, lo que impacta directamente sectores como café, flores y otros bienes que se venden en el exterior bajo precios internacionales. El economista Hernando Zuleta ha explicado que muchas exportaciones colombianas operan como tomadoras de precios, lo que limita su capacidad de ajuste frente a la caída del dólar y afecta sus márgenes de rentabilidad.
En este contexto, el desempeño reciente de Ecopetrol refuerza el impacto del entorno cambiario, la compañía reportó utilidades por $2,88 billones en el primer trimestre de 2026, su arranque de año más débil desde la pandemia, afectada principalmente por la revaluación del peso, que redujo significativamente sus ingresos pese a un entorno internacional con precios del petróleo favorables.